金科：营收连续九年劲增 股息率超6%

突破千亿大关后，金科延续高增长势头。

3月23日，金科发布最新年度财报显示，2019年金科营业收入678亿元，同比增长64%，连续9年保持稳增长。金科全口径销售金额达1860亿元，同比增长57%，超额完成年度目标近三成。根据公司年报显示，公司2019年拟分红，每股分0.45元，现金分红超24亿元，股息率(以收盘当日股价计算)超6%，同时，记者关注到，金科连续4年保持超高分红，公司低估值高分红的显著特点，势必会得到保险、公募等中长期价值投资者的高度关注。

盈利增幅超五成

财报数据显示，2019年金科实现营业收入678亿元，同比增长64%，连续9年保持增长;毛利率达28.84%，盈利能力逆势持续保持较高水平;净利润达63.57亿元，同比增长58%。

其中，归母净利润56.76亿元，同比增长46%;加权净资产收益率23.63%，同比增长4.18个百分点;每股收益1.05元，同比增长46%。

随着基本面持续优化，金科负债压力得到较大改善。2019年，金科的净负债率下降至120%，相比2018年下降了16.3个百分点。

金科的业务聚焦在“三圈一带、八大城市群”等23个省市地区深耕发展。财报显示，金科及其附属公司2019年实现销售金额1860亿元，同比增长57%，超额完成年度目标，完成率达124%。房地产销售面积1，905万平方米，同比增长42%，位居行业前列。

深耕战略效果明显的同时，金科全国化版图全面“开花”， 在重庆市场占有率达到11.66%，同比增加2个百分点;除重庆以外市场增长势头也表现强劲，销售金额同比增长达到82%，合肥、苏州、南宁、成都等重点城市的市场占有率同比增长均超50%以上。

2018年底，金科实现千亿元销售规模后，及时调整为持续健康发展的“四位一体”战略。2019年金科将新战略迅速落地，业务结构由“房地产开发+社区综合服务”升级为由民生地产开发、科技产业投资运营、生活服务、文化旅游康养等“四位一体”多元化业务格局。

2019年金科各板块实现了协同发展的新局面。其中，民生地产开发板块，全面升级产品品质，480多个优质项目遍布在全国130余城，核心产品力优势凸显。生活服务板块，金科一直走在行业前列，2019年营业收入同比增长超 50%，服务项目近800个。科技产业投资运营板块，金科已布局重庆、四川、湖南、山东、山西、陕西等8省份11个城市，累计开发运营管理项目19个，面积超900万平方米，全年实现净利约5亿元。文化旅游康养方面，继成立文旅康养集团之后，2019年，金科先后携手成都置信集团及澳洲威秀集团，深耕文旅、康养领域，打造国际超级文旅IP。目前，三条产品线已研发完毕，示范项目落地在即。

金科股份董事长蒋思海年初表示，围绕“四位一体”的发展战略，金科正在从跨越式大发展，向着高质量发展推进。而财务数据持续优化，在业内看来，最能反映出金科在推进高质量发展中正在稳健运行。

销售额三年三级跳

658亿元、1188亿元、1860亿元，金科销售金额过去三年实现大步“三连跳”，进入行业的第一梯队。

2020年，疫情冲击突至，但金科依然定下高目标：冲击销售金额2200亿元，在奔向卓越的路上，金科的核心信念依然是坚持高质量发展。“我们深刻认识到，高质量发展是迈向世界一流卓越企业的必经之路。”金科表示。

在战略驱动高质量发展方面，金科针对各板块业务做了2020年的详细部署。其中，民生地产方面，金科坚持“美好生活服务商”的战略定位，紧密围绕核心主业，扩大优势竞争。生活服务方面，推动服务集团跨业态发展，围绕“四位一体”协同发展，提升综合实力、行业影响力和客户口碑。在科技产业(园区)投资运营方面，围绕智能制造、数字科技、健康科技、智慧建造等产业方向，构建产业综合运营服务体系，推动区域产业结构升级。在文旅康养方面，开创多层级产品及服务，紧扣国家乡村振兴战略及文化、健康产业发展战略，引进、嫁接国际国内具有独特优势的顶尖IP资源，因地制宜、灵活搭配，打造城市新高度的文化旅游及康养品牌，助力公司成为美好生活服务商。

除顶层设计外，值得注意的是，金科2019年的能量储备，已为今年的发展质量进一步晋级提供了充足的内核支撑。

财报显示，2019年，公司新增土地储备192宗，土地购置合同金额达到888亿元，权益金额达到562亿元，最终实现新增土地建面3323万平方米;总土地储备6700万平方米，同比增长63%。

根据金科历年的投资力度，2019年拿地金额和销售金额的比重为48%，下降了10个百分点;但是拿地面积与销售面积的比重从2018年的153%增长至2019年的169%，提升16个百分点，总体来说，公司始终保持着较为强力的纳储方式。

亿翰研究院认为，金科拿地金额/销售金额持续放缓，拿地面积/销售面积却保持增长，一方面2019年公司销售均价不断提升，同比增幅达10.3%，产品溢价能力增强;另一方面说明公司在对外扩储过程中土地管控能力进一步加强，成交楼面价同比下降超过20%。

现金流是支撑企业可持续发展至关重要的元素，而金科这块的优化效果越发明显。2019年，金科经营活动产生的现金流量净额22.39亿元，同比2018年增长68%。2019年末，金科预收款为1146.9亿元，同比增幅达50.4%，高于行业平均，为业绩持续高增提供了保障。

同时回款方面金科也在不断强化，2019年实现销售回款1610亿元，同比增长53%，回款率高达87%。值得一提的是，健康有序的财务状况，使得金科每年的银行授信额度持续保持增长，2019年达到2022亿元，同比增长30%，为公司提供了充足的资金保障。