展现了自律姿态的龙湖 正在给未来做准备

龙湖集团发布2020年中期业绩报显示，上半年实现营业额511.4亿元，同比增长32.6%;毛利157.5亿元，同比增长25.2%;核心权益后净利为52.7亿元，同比增长12.1%;毛利率30.8%，核心税后利润率为14.6%，核心权益后利润率为10.3%。

作者 | 汪瑞杰

编辑 | 乐燕红

没有哪一年中报季恰如今年，房企大佬们姿态如此齐整：无论是曾经叱咤江湖，还是一掷千金，今年都无一例外展现了谦虚、审慎的姿态。他们都反复在告诉外界：降负债、慎拿地以及销售为王。

显然，市场正在讲述一个新的故事：故事关乎稳健，关乎自律。未来不再有奇迹，也没有比拼运气的红利。只有厚土根植之下的坚韧生长。

8月26日，龙湖集团发布2020年中期业绩报显示，上半年实现营业额511.4亿元，同比增长32.6%;毛利157.5亿元，同比增长25.2%;核心权益后净利为52.7亿元，同比增长12.1%;毛利率30.8%，核心税后利润率为14.6%，核心权益后利润率为10.3%。

营收快速增长的同时，龙湖的合同销售额达到1111.0亿元，同比增长5.2%。销售总建筑面积654.6万平方米，同比增长0.6%;销售单价人民币16973元/平方米，同比增长4.6%。

这一次交出头部房企里排名前列的成绩单后，龙湖的财务水平依旧漂亮。传闻中监管部门的“345新规”：剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍的三条红线，龙湖一条也没有踩。

2020年上半年，龙湖净负债率51.4%，在手现金784.0亿元，现金短债比4.55。有息负债中，一年内到期债务为人民币172.1亿元，在总债务中的占比仅为10.2%。

“媒体好像是把我们放到绿档里头的，我们觉得这是对我们过去坚持在财务上的自律的一种报偿吧。”吴亚军说。

此前龙湖还曾因“保守”而受到过投资人的质疑，在疫情之后，稳健的表现经受住了考验。吴亚军曾说：“今年的指标里，哪怕微弱的情况下，仍然要考虑有所增长，我觉得这就是强者的姿态。”

稳健发展，土储战略的胜利

龙湖高毛利率和优秀市场表现，来自科学合理的项目布局，本质是公司极为长远的战略定力。

截至2020年6月末，龙湖集团业务覆盖58个城市，拥有7354万平方米的土地储备，权益面积5126万平方米。从货值上来看，一二线城市占比约81%，卫星城占比约9%，强三线占比为10%。

“龙湖集团目前的土地储备可满足3-4年的开发需要，不会为了追规模或者是其他的原因在短期内高点拿地。”邵明晓表示。

丰富的在手土储让龙湖无需拿贵地，上半年龙湖集团新增收购土地储备总建筑面积为1101万平方米，权益面积为743万平方米，平均权益收购成本为6425元/平方米。邵明晓表示，龙湖集团将继续聚焦一线、二线高能级城市，大城市周边的卫星城。

冠寓发展站上新起点

战略定力兑现成优质的土储结构布局，让龙湖能够实现稳健的发展。主航道业务中对未来的冠寓业务，则是龙湖面向未来的长远布局。

上半年龙湖集团物业投资业务租金收入为人民币33.6亿元，较上年同期增长30.4%。商场、租赁住房、其他收入的占比分别为77.4%、21.8%和0.8%。冠寓已开业7.9万间，整体出租率为85.3%，其中开业超过六个月的项目出租率为88.6%。

疫情对租赁市场产生了重大打击，不少分散式公寓运营商业主端进行与业主商量降租，爆雷事件也愈发频繁。

而冠寓完成了累计开业7.9万间的规模，开业6个月以上房源你出租率高达88.6%，在疫情影响下仍然拿出了优异的表现。

“我们六个月以上的出租率比去年还增长了一个百分点，我觉得团队也是很拼的。”吴亚军说。

今年冠寓的目标是完成开业总数10万间，年收入20亿元。虽然长租公寓行业一直被诟病“不赚钱”，但今年冠寓业务开始盈利。“当然这可能是一个微利状态，但是是一个好的开端。”邵明晓说。

目前冠寓中资产和重资产之比为7.5：2.5，未来龙湖将进一步加大自有重资产冠寓的比重。这一部分将和TOD地铁上盖物业一起开发，成为天街之外的租赁住房配套。冠寓和天街未来将进一步提升TOD业务的资产回报率。

作为四大主航道业务之一，直接和年轻人打交道的冠寓，在内部业务中有特殊的战略地位。凭借强大的品牌号召力，冠寓在年轻人中一直是品质租房生活的代表。这一偏好让龙湖高端精品的品牌形象能够直接影响年轻人。

冠寓更凭借优质的品牌和客源，吸引众多一线品牌跨界合作。“滴滴、王者荣耀、腾讯视频”等品牌让租客体验了1+X大于期待的精彩。

做获得年轻人喜欢的冠寓，龙湖暗暗布下了未来收获的种子。