从技术输出看北汽蓝谷 请相信价值投资

近日，北汽蓝谷仿佛进入了企业的“高光时刻”。

2月1日，根据北汽蓝谷公告，子公司麦格纳卫蓝新能源汽车技术(镇江)有限公司拟就BE21纯电动汽车产品平台的平台架构底盘技术等相关知识产权，与斯太尔美国有限责任公司签署《技术许可协议》，本次交易的技术许可费为固定价款5000万欧元。

要知道，两周前，北汽蓝谷刚刚向麦格纳以近2亿的价格输出电子电气E/E架构相关知识产权，而1月21日，北汽蓝谷旗下换电平台蓝谷智慧能源完成超3亿元A+轮股权融资;1月19日，北汽蓝谷非公发行55亿元获批……这一系列堪称记入品牌“新纪元”的大动作，或许是时候让我们重新审视北汽蓝谷——这家国内目前率先登陆A股的新能源整车企业，其正从“蛰伏中苏醒”。

车市寒冬中“捷报频传”

短短不到一个月的时间，北汽蓝谷先后向斯太尔美国有限责任公司两次输出技术，这对于一家中国自主车企而言实属罕见。

要知道，斯太尔美国是麦格纳国际公司(Magna International Inc.以下简称“麦格纳”)的全资子公司。而麦格纳大家都不会陌生，其是全球知名的汽车零部件制造商之一，也是全球超多元化的汽车零部件供应商。

这也意味着，北汽蓝谷开创了中国自主车企反向技术输出国际巨头的先河，标志着其在电动车领域的关键技术得到了国际先进制造企业的认可，颠覆了过去中国品牌“拿市场换技术”的中外合作模式。另一方面，这次技术输出也有助于北汽蓝谷技术研发的国际化进程，有利于企业在国际范围内的知识产权共享及深化发展。

不仅仅是技术输出，北汽蓝谷接连在资本市场获得利好消息。1月19日，北汽蓝谷公告称，公司非公开发行股票申请获证监会审核通过。公司拟向包括北汽集团及其控制的关联方北汽广州、渤海汽车在内的不超过35名(含35名)特定对象发行股票募资不超过55亿元人民币。

而在此次募投项目中，ARCFOX品牌是北汽蓝谷推动公司整体实现高端转型的项目之一。近日，该品牌频传渠道推广加速、销量提升的消息。1月16日，国贸CBD、中关村燕莎、酷车小镇三个ARCFOX极狐中心同时落成。按北汽蓝谷规划，2021年ARCFOX极狐将在全国开60家店，次年开150家店。

此外，就在收到定增获批的前一日，北汽蓝谷还公告一则重磅消息，北汽蓝谷旗下换电平台——蓝谷智慧(北京)能源科技有限公司(以下简称“蓝谷智慧能源”)于1月18日完成A+轮融资，融资金额超3亿元，由北汽新能源、SK新能源(SKFS)、宁德时代和廊坊安鹏基金四家企业联合领投。

众所周知，新能源汽车作为长期增长趋势明确的产业赛道，在A股投资者眼中一直是名副其实的香饽饽。因此，随着近年来以越来越多的新能源企业不断激发市场想象，杰富瑞分析师Philippe Houchois还在一份报告中，首次给予了北汽蓝谷买入评级。

被低估的“实力派”

事实上，作为新能源汽车的龙头企业，北汽蓝谷在新能源+智能网联汽车方面进行了长远的战略布局，但与新能源市场的独角兽相比，不善于讲“互联网故事”的北汽蓝谷，或是被市场看低。

值得一提的是，自主研发能力是车企们的“护城河”，而北汽新能源在这方面尤为重视。

在新能源汽车核心，也就是动力电池方面，北汽新能源完成了全球首款乘用车CTP电池应用系统的开发，开发了第三代IBTC智能仿生温控系统并实现批量应用，完成了第三代智能管理电池系统的开发并实现批量应用，固态电池汽车已完成15000公里的模拟用户道路测试……靠着强大的自主研发实力，在电池系统集成技术、电池性能集成技术、电池安全技术、电池仿真分析技术、电池管理控制技术、电池测试验证技术等领域均保持行业领先水平。

除此外，在人工智能、车联网等技术方面，北汽新能源也均收获显著成就。北汽新能源先后与百度、华为等展开战略合作，并作为首批成员加入i-VISTA智能网联汽车测试评价国际联合研究中心(简称“i-VISTA联合研究中心”)，实力位于国内智能网联汽车的第一梯队。

而更令人叹服的是，北汽新能源的探索精神。北汽新能源大力推广换电模式，开放换电技术平台，加大力度布局充换电基础设施建设。截至2020年12月，北汽蓝谷已在21个城市建成并启用了251座换电站，投入运营的换电车辆达2.2万台，已累计完成换电775万次，换电车辆行驶总里程达到11.2亿公里。”

但也正是因为在技术领域的大力投入，以及布局高端智能电动车品牌ARCFOX极狐的生产，制造，研发等诸多环节，如此巨额的投入也反应在了去年发布的业绩报表中，根据北汽蓝谷发布2020年业绩预亏公告，该公司预计2020年年度归母净亏损60亿元到65亿元。

虽然这一切看似有些触目惊心，但也在意料之中。、一方面，近几年全球汽车需求都大幅下滑;另一方面，“造车”是一项重资本、高投入且回报周期较长的项目，目前的亏损状态是在北汽蓝谷高端品牌ARCFOX还没有完全打开局面的情况下，市场或许该赋予其更大的耐心。

不论如何，北汽蓝谷正积蓄能量，迈入改革转型的“深水区”。1月25日，据北汽蓝谷公告称，刘宇将接替姜德义担任北汽蓝谷新能源科技股份有限公司九届董事会董事长、董事及董事会战略委员会主任委员等职务。这也意味着，刘宇将作为北汽蓝谷的“新帅”，带领这家新能源企业继续向上“破局”，谋定下一个十年。

与此同时，北汽蓝谷对ARCFOX极狐品牌的态度是相当坚决的。继首款产品阿尔法T已经在2020年10月上市之后，第二款产品阿尔法S也将在今年上半年上市，其HBT版本将成为首款搭载华为3颗激光雷达方案的智能电动汽车，在自动驾驶能力上将有显著的提升。

综上来看，一众新能源企业正得到资本市场热捧，这代表着汽车行业智能化，新能源化发展仍是风投所向。在这样的背景下，作为纯电动乘用车的龙头企业，北汽蓝谷以战略眼光倾力投入新能源技术研发和智能网联领域，无疑将在2021年全球电动化同频共振的背景下，跟随产业链进入新一轮高速成长。