央行：全年经济大概率正增长

11月26日晚间，中国人民银行发布《2020年第三季度中国货币政策执行报告》。

据观点地产新媒体获悉，《报告》显示，为了应对疫情冲击，在金融市场春节开市后提供了1.7万亿元的短期流动性，有效稳定了市场预期，1-9月三次降低存款准备金率释放了1.75万亿元长期资金。

同时，央行还通过分层次、有梯度地出台了1.8万亿元再贷款、再贴现政策，对支持疫情防控、复工复产和保市场主体发挥了积极作用。报告显示，3000亿元专项再贷款和5000亿元再贷款、再贴现政策已于6月末顺利收官。截至9月末，1万亿元再贷款、再贴现政策已落实超过80%。

同时，《报告》提出，今年以来，央行创设两项直达实体经济的货币政策工具。普惠小微企业贷款延期支持工具按月操作，累计向地方法人银行提供激励资金47亿元，支持其6-9月对普惠小微企业贷款延期本金共计4695亿元，加权平均延期期限为12.6个月，减轻了小微企业阶段性还本付息压力;普惠小微企业信用贷款支持计划按季操作，累计向地方法人银行提供优惠资金932亿元，支持其3-9月发放小微企业信用贷款共计2646亿元，有效缓解了小微企业融资难问题。

报告称，据估算，今年以来已推出涉及9万亿元货币资金的货币政策应对措施，前10个月金融部门向实体经济让利约1.25万亿元。总体来看，稳健的货币政策体现了前瞻性、主动性、精准性和有效性，成效显著，传导效率进一步提升，金融支持实体经济力度稳固。

央行认为，在疫情影响下，我国经济增长好于预期，供需关系逐步改善，市场活力动力增强，前三季度经济增长由负转正，第三季度经济同比增长4.9%，实现全年经济正增长是大概率事件。中长期看，我国经济稳中向好、长期向好、高质量发展的基本面没有改变。

《报告》提出，当前，我国已转向高质量发展阶段，继续发展具有多方面优势和条件。金融服务实体经济特别是中小微、民营企业力度不断加大。稳妥果断防控金融风险，金融体系总体健康，具备化解各类风险的能力。人民币汇率在合理均衡水平上保持了基本稳定，外汇储备保持在3万亿美元以上，经济应对外部冲击的能力增强。

但国际环境日趋复杂，不稳定性不确定性明显增加，国内经济还面临不少挑战。第三季度以来主要经济体经济复苏力度较弱，部分国家疫情出现反弹，公共部门和实体部门债务攀升，财政可持续性面临严峻挑战，资本市场估值缺乏经济基本面支撑，极度宽松货币政策存在溢出效应。

《报告》提到，上半年为对冲疫情影响，逆周期调节力度有所加大，宏观杠杆率出现阶段性上升。未来随着经济增速逐步向潜在水平回归，宏观杠杆率有望趋于平稳。

此外，疫情冲击带来的金融风险存在一定时滞，未来不良贷款有上升压力。我国经济运行中还存在一些结构性、体制性、周期性问题，发展不平衡不充分问题仍然突出。对此要深刻认识和辩证看待，增强机遇意识和风险意识，将改革和调控、短期和长期、内部均衡和外部均衡结合起来，集中精力办好自己的事，努力实现高质量发展。

物价方面，物价涨幅总体延续下行走势，不存在长期通胀或通缩的基础。中长期看，我国经济运行总体平稳，总供求基本平衡，供给侧结构性改革深入推进，市场机制作用得到更好发挥，货币政策保持稳健，货币条件合理适度，不存在长期通胀或通缩的基础。